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至有更进一步的趋势，但心中反而生出淡淡的绝望感，这代表着开天的机

> 厂商新闻《经历动荡的居然智家半年净利润腰斩，名称或改回“居然之家”》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-09-04 19:53

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(文/孙梅欣 编辑/张广凯）

经历巨大变动的居然智家，还是按时交出了今年的半年业绩报。

居然智家的财报显示，上半年营收仍有1.54%的小幅增长，实现64.45亿元。然而归母净利润仍在难以抑制地下滑，同比下降45.52%，降至3.29亿元；毛利率降至23.85%，同比骤降了9.47个百分点；总资产也同比下滑了3.69%，降至478.4亿元的水平。

对于净利润的下滑，居然智家在财报中表示，经济形势波动以及房地产的周期性影响，使得家居行业存量竞争加剧，商户面临较大压力，居然作为卖场给予部分租金和管理费减免，导致租金和管理收入的阶段下降。

尽管如此，这个业绩表现对于整体行业下滑，又刚刚经历巨大动荡的居然智家而言，已经算是平稳度过上半年。

而在公司实控人汪林朋突然身故之后，企业的管理层已经在逐步调整，这家上市公司的运转还得继续。

公司“换帅”，遗孀候补进董事会

在居然智家创始人、实控人汪林朋去世20多天之后，这家家居卖场巨头的新“话事人”最终确定。原公司董事、执行总裁王宁接过了董事长职务的接力棒，同时也将是居然智家的公司法人。

王宁生于1972年，今年53岁，在1999年加入居然之家之前，曾经在国内贸易部政策法规司、全国华联商厦联合有限责任公司就职。

这样的履历，和汪林朋“政转企”的身经历相似，而26年的经历中，他曾经在居然之家多家重要门店担任副总经理、总经理的职务。从2016年开始，陆续担任居然之家的副总裁，居然投资控股集团公司董事、居然之家连锁公司总裁、集团董事、总裁、执行总裁等职务。在汪林朋被留置期间，曾代为履行CEO、董事长职务。

作为居然之家的“老人”，王宁在汪林朋在任时就是公司的“二把手”。在汪林朋身故之后，他成为居然之家的掌舵人。

不过，从持股情况来看，王宁共计持股111.83万股，所持股份比例只占0.018%，并非公司关键股东。

另一项变化是，居然之家投资控股有限公司的董事长，在8月21日变更为杨芳。与此同时，杨芳也被提名为居然智家非独立董事候选人。

但是截至目前，公司的实控人仍是已经身故的汪林朋。

杨芳是汪林朋的遗孀，今年53岁，在1995年至2022年先后任职于全国华联商厦联合有限公司、中商股份有限公司、兴业银行股份有限公司等企业。2022年，她已经从兴业银行退休。

从履历来看，她和汪林朋都有曾在全国华联商厦联合会，以及中商股份从业等经历。而中商股份也是居然之家借壳上市的武汉中商的主体。

不过，在此之前杨芳直接参与居然之家的经营并不多，只在2022年退休之后，担任了居然公益基金会的负责人。由此看来，在汪林朋身故之后，杨芳作为配偶，也必须参与进入居然之家的经营之中。

北京炜衡（上海）律师事务所合伙人、律师鞠秦仪认为，杨芳作为遗孀进入董事会，必然是自己从种种复杂的因素考虑出发后，主动选择进入的结果：“否则即便是作为继承，也可以选择放弃。”

而对于公司的实控人暂未变更的情况，鞠秦仪认为，所谓实控人是个比较综合的身份，比如有些实控人是通过投资关系有些是利用亲属关系影响公司运作等：“这种身份并不能简单通过分配或者继承实现，能够继承或者遗嘱分配的只能是股份或者股权的部分。”

而对于公司第一大股东汪林朋的持股部分如何分配，鞠秦仪表示，按照要求需要在30日内完成相应的变更：“但实践操作中更为复杂，存在大量不按要求操作的情况。”

零售收入占比过半，但盈利能力远不及收租金和管理费

而在公司具体的经营层面，随着王宁的接棒，居然之家的经营方向与策略，也发生了些许变化。

就在8月底他在一次公开采访中透露，“居然智家”将回归“居然之家”，因为公司身处零售行业，主要还是面向消费者群体。

尽管强调这一变化不会改变居然的总体决策，“出海”与“数字化转型”的相关业务不会发生实质性变化，但还是透露出一丝“回归主业”的信号。

居然之家从上市以来就强调“智能化、数字化”的概念，并通过卖场运营、小程序上线等方式进行数智化调整。2024年末，为了表示对公司向智能家居体验中心转型的目标，居然之家更是更名为“居然智家”。

然而，传统家居卖场的商业模式，要彻底向互联网、智能科技公司转型，还是有本质区别，对于当下原本就面临行业收缩的家居卖场行业而言，真正意义上智能化转型的需要有巨大投入。

虽然多年来一直强调向智能化、数字化转型，但是居然之家作为卖场，以租金为核心收益来源的局面仍在艰难扭转。

一个重要的变化是，今年上半年居然之家的主要营收来源，来自于商品销售额，而并非传统的租赁及加盟管理业务。

其中，商品销售额收入为36.3亿元，在总营收中的占比达到56.34%，而传统的租赁及加盟管理业务收入则降为26亿元左右，同比降幅约为19.65%，在总营收中的占比也降至40.34%。

虽然去年末商品销售额的金额和占比就已经超过了传统租金和加盟费，但是今年上半年商品销售额则是首次过半，顶起营收“半边天”，居然之家的“零售商”角色在进一步深化。

但是，商品销售的毛利率，远低于租赁和加盟管理费带来的收入。财报显示，商品销售的平均毛利率仅为6.16%，而租金及加盟管理收入的毛利率则高达47.24%。

居然之家也坦言，公司利润的下滑，正是来源于租金和管理费收入的下降。或许，当核心业务转型之后，如何保住股东和投资人的收益，也是换帅之后的居然之家，需要解决的新议题。

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